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油气装备行业景气度保持低迷 投资策略面面观

油气装备行业景气度保持低迷，投资策略面面观。8月份我们连续发表了《2014年机器人专题报告之一：工业机器人革命》…… 能源装备投资策略：受油价下跌和开采成本上升的影响，今年全球油气开采公司纷纷压缩资本开支，上半年油气开采设备、输油空调模具管线拉伸膜机、LNG装备订单出现回落。四季度，我们认为油气装备行业景气度保持低迷，消息面将重点关注中石油西气东输三线招标吸水率0.2%-0.4%、页岩气第三轮招标和俄罗斯市场向中国开放，重点推荐国企改革及收购兼并预期的公司。

船舶海工投资策略：去年船舶行业订单出现大幅反弹，与全球船舶信贷政策放松、抄底低价船、国内船舶建造补贴、绿色船舶升级需求相关，目前订单已经排到2017年，短期船厂接单不积极，船价维持平稳。从供需来看，需求不足，运力过剩制约了新船需求的持续增长，受油价下跌影响海工的订单增速今年也出现回落。广船将于10月15日之前复牌，将注入中船集团华南地区军工资产，有补涨需求，并带动板块。

电梯行业投资策略：受房地产影响行业新增订单增速有所放缓，但上市公司订单普遍好于行业，关注管理层未雨绸缪进行产业拓展的标的同时利用Sandvik SAF 2707 HD 较好的抗氯离子引发的腐蚀性能，推荐中报中提出进军智能装备产业的广日股份，关注有市值管理压力的江南嘉捷。

铁路设备投资策略：年初我们对今年铁路设备行业的催化剂做了梳理，包括上调投资目标、动车组招标、铁路发展基金设立、出口等，目前都已经兑现，后续关注3季度车辆产量大集水槽幅增长带来的业绩增长以及年内再次动车组招标，出口也仍存在额外惊喜可能，维持行业推荐评级，重点推荐中国北车、中国南车，关注新开工项目增加利好以及积极转型的晋亿实业。

智能装备投资策略：8月份我们连续发表了《2014年机器人专题报告之一：工业机器人革命》、《2014年机器人专题报告之二-服务机器人全球PR时代》对机器人行业进行了详细梳理分析，继续推荐行业龙南充头机器人，以及有机器人收购预期的瑞凌股份、佳士科技、郑煤机。